Mercados físico e financeiro moldam valores

A formação de preços no mercado de commodities envolve múltiplos fatores que vão além da simples relação entre oferta e demanda. Segundo José Carlos de Lima Júnior, sócio da Markestrat Group e cofundador da Harven Agribusiness School, compreender essa dinâmica é essencial para quem atua no setor.

Um mesmo produto pode apresentar valores distintos no mesmo dia, como ocorre no caso do petróleo. Em 17 de março de 2026, por exemplo, o mesmo barril registrou preços diferentes a depender do ambiente de negociação. No mercado físico, os valores foram influenciados por aspectos como oferta disponível, demanda efetiva e condições logísticas. Já no mercado financeiro, prevaleceram fatores como expectativa dos agentes, nível de juros e percepção de risco.

A diferença entre esses dois ambientes é explicada pelo chamado prêmio, que varia conforme a localização do produto e as condições específicas de mercado. Esse elemento é determinante para entender por que preços não são uniformes, mesmo quando se trata da mesma commodity.

O impacto desse movimento vai além do setor energético. O petróleo tem influência direta sobre os custos do agronegócio, afetando despesas com frete, armazenamento, fertilizantes e mecanização. Além disso, a volatilidade observada nesse mercado tende a ser transmitida para as commodities agrícolas.

A lógica, no entanto, não se restringe ao petróleo. O mesmo raciocínio se aplica a produtos como soja, milho, trigo, algodão, café, açúcar e carnes. A análise segue fundamentos semelhantes, independentemente da natureza da commodity, seja ela agrícola, mineral ou metálica.