Fl\u00e1vio Bolsonaro vai \u00e0 Faria Lima para recuperar apoio do mercado financeiro<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\nHugo Queiroz, da L4 Capital, afirma que boa parte desse movimento foi impulsionada por um fluxo global mais t\u00e1tico, de busca por ganhos r\u00e1pidos, em vez de investimentos no longo prazo. A estrat\u00e9gia foi impulsionada pela busca de lucro com base nas diferentes taxas de juros e c\u00e2mbio entre economias desenvolvidas e emergentes.<\/p>\n
\u201cO investidor estrangeiro atua em duas frentes. Tem o capital de longo prazo, que procura crescimento estrutural em emergentes, e tem o capital de curto prazo, que vem muito mais por essa esteira macroecon\u00f4mica global\u201d, afirma.<\/p>\n
Segundo ele, com a expectativa de queda de juros nos Estados Unidos e infla\u00e7\u00e3o aparentemente mais controlada no exterior, investidores passaram a buscar mercados capazes de oferecer retorno elevado e diferencial de taxas.<\/p>\n
\u201cSe os bancos centrais est\u00e3o cortando juros, eles procuram pa\u00edses onde consigam aproveitar diferen\u00e7as de juros, crescimento e distribui\u00e7\u00e3o de dividendos\u201d, pontua.<\/p>\n
O movimento beneficiou n\u00e3o apenas o Brasil, mas tamb\u00e9m outros emergentes, como M\u00e9xico, \u00c1frica do Sul, Argentina e Col\u00f4mbia, onde houve entrada de capitais e valoriza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A pr\u00f3pria composi\u00e7\u00e3o da alta da Bolsa brasileira ajuda a explicar o perfil desse capital. As a\u00e7\u00f5es que mais avan\u00e7aram foram justamente as que podem ser compradas e vendidas com maior facilidade no mercado, como Vale e Petrobras.<\/p>\n
J\u00e1 os pap\u00e9is de empresas menores e mais ligados ao crescimento dom\u00e9stico ficaram para tr\u00e1s, com crescimento bem abaixo do \u00edndice geral da Bolsa. \u201cIsso evidencia que o dinheiro que entrou aqui veio muito mais desse fluxo de pol\u00edtica monet\u00e1ria global\u201d, comenta.<\/p>\n
A guerra mudou a l\u00f3gica do mercado<\/h2>\n
A deteriora\u00e7\u00e3o do cen\u00e1rio internacional come\u00e7ou a alterar rapidamente as expectativas do mercado. A escalada do conflito entre Israel e Ir\u00e3 e o aumento dos temores em torno do Estreito de Hormuz foram fatores importantes.<\/p>\n
Na avalia\u00e7\u00e3o de Brill, o risco de interrup\u00e7\u00e3o no fluxo global de petr\u00f3leo levou investidores a rever proje\u00e7\u00f5es para energia, infla\u00e7\u00e3o e juros nas principais economias.<\/p>\n
\u201cPr\u00e9-guerra, a gente via petr\u00f3leo abaixo de US$ 60. Hoje, todo mundo trabalha acima de US$ 80, mais pr\u00f3ximo de US$ 100\u201d, afirma. Com a press\u00e3o sobre o petr\u00f3leo, o mercado passou a enxergar menos espa\u00e7o para cortes agressivos de juros, tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos.<\/p>\n
Segundo Brill, o impacto foi quase imediato sobre as proje\u00e7\u00f5es macroecon\u00f4micas globais. \u201cA gente tinha previs\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o abaixo de 4%. Agora est\u00e1 discutindo mais pr\u00f3ximo de 5%. Isso vale para Estados Unidos, Europa e praticamente todas as regi\u00f5es.\u201d<\/p>\n
A mudan\u00e7a de percep\u00e7\u00e3o apareceu diretamente na curva de juros e na expectativa de corte \u2014 de 3 a 4 pontos percentuais para 1 a 1,5. Nesse ambiente, afirma o gestor, os mercados passaram a reagir mais \u00e0 geopol\u00edtica, ao petr\u00f3leo e \u00e0 infla\u00e7\u00e3o do que \u00e0s expectativas de crescimento que sustentavam os emergentes no in\u00edcio do ano. \u201cHoje o mercado trabalha muito mais olhando geopol\u00edtica, petr\u00f3leo e infla\u00e7\u00e3o.\u201d<\/p>\n
Queiroz avalia que, \u00e0 medida que a infla\u00e7\u00e3o global voltou a preocupar, a estrat\u00e9gia de buscar ganhos em mercados emergentes come\u00e7ou a perder atratividade. \u201cA simetria na avalia\u00e7\u00e3o entre o risco e o retorno se perdeu\u201d, afirma.<\/p>\n
Segundo ele, al\u00e9m da energia, o mercado tamb\u00e9m passou a monitorar press\u00f5es sobre alimentos associadas ao risco de um \u201csuper El Ni\u00f1o\u201d, o que refor\u00e7ou o receio de uma pol\u00edtica monet\u00e1ria mais r\u00edgida no mundo.<\/p>\n
\u201cO dinheiro olha e fala: pera\u00ed, os pa\u00edses desenvolvidos podem voltar para uma pol\u00edtica monet\u00e1ria mais contracionista ou mais est\u00e1vel. E a\u00ed esse diferencial [entre desenvolvidos e emergentes] come\u00e7a a se dissipar\u201d, explica.<\/p>\n
Tecnologia rouba fluxo dos emergentes<\/h2>\n
Assim, ao mesmo tempo em que os emergentes perderam atratividade, o capital internacional voltou a migrar para mercados mais concentrados em tecnologia e intelig\u00eancia artificial.<\/p>\n
Depois de meses de d\u00favidas sobre o valuation<\/em> das big techs<\/em> americanas, investidores passaram novamente a aumentar sua exposi\u00e7\u00e3o ao setor, favorecendo bolsas como as dos Estados Unidos e da Coreia do Sul.<\/p>\n\u201cNo in\u00edcio do ano, a grande discuss\u00e3o era sobre o pre\u00e7o dessas empresas. Mas, nas \u00faltimas semanas, voltou todo o otimismo\u201d, afirma Brill. \u201cVoltamos a falar do mundo da tecnologia. E isso fez o fluxo estrangeiro sair do Brasil e de regi\u00f5es com menos exposi\u00e7\u00e3o ao setor.\u201d<\/p>\n
Na pr\u00e1tica, o movimento acabou penalizando mercados como o brasileiro, mais dependentes de commodities, bancos e setores considerados de \u201cvelha economia\u201d.<\/p>\n
O fator dom\u00e9stico pesa \u2014 mas n\u00e3o explica tudo<\/h2>\n
Em meio ao cen\u00e1rio externo mais adverso, o mercado tamb\u00e9m acompanha os ru\u00eddos da pol\u00edtica dom\u00e9stica. Para Brill, por\u00e9m, os epis\u00f3dios recentes envolvendo o senador Fl\u00e1vio Bolsonaro e o Banco Master tiveram impacto limitado sobre a sa\u00edda recente de capital estrangeiro da Bolsa.<\/p>\n
\u201cO fluxo de sa\u00edda j\u00e1 vinha desde meados de abril. Acho que o evento do Fl\u00e1vio pesou pouco\u201d, afirma.<\/p>\n
Segundo o gestor, o principal efeito da incerteza pol\u00edtica aparece mais na precifica\u00e7\u00e3o dos juros de longo prazo e na volatilidade dos ativos do que no movimento imediato da Bolsa.<\/p>\n
O mercado, por sua vez, continua monitorando o risco fiscal, as perspectivas para o governo de Luiz In\u00e1cio Lula da Silva e a possibilidade de novas medidas de est\u00edmulo econ\u00f4mico em meio \u00e0 corrida eleitoral de 2026.<\/p>\n
Na avalia\u00e7\u00e3o dos especialistas, um eventual candidato mais comprometido com ajuste fiscal, controle de gastos p\u00fablicos e reformas pr\u00f3-mercado tende a melhorar a percep\u00e7\u00e3o sobre o Brasil e favorecer ativos como Bolsa e c\u00e2mbio.<\/p>\n
\u201cExistem d\u00favidas sobre quem vai ser o presidente a partir do ano que vem\u201d, diz Brill. \u201cAinda \u00e9 bem dividido se vai ser o Lula ou um candidato da direita.\u201d<\/p>\n
Segundo o gestor, os epis\u00f3dios recentes reduziram as apostas do mercado em uma candidatura presidencial de Fl\u00e1vio Bolsonaro, mas essa hip\u00f3tese ainda n\u00e3o foi completamente descartada. \u201cO mercado acredita menos do que acreditava antes, mas n\u00e3o largou a m\u00e3o\u201d, pontua.<\/p>\n
A festa foi cancelada?<\/h2>\n
Apesar da sa\u00edda recente, o saldo de capital estrangeiro na Bolsa brasileira em 2026 ainda permanece positivo. Segundo Brill, apenas uma parcela do fluxo que entrou no in\u00edcio do ano deixou efetivamente o pa\u00eds. \u201cDeve ter sa\u00eddo uns 20% do fluxo que entrou. \u00c9 relevante.\u201d<\/p>\n
O gestor n\u00e3o descarta que o Ibovespa alcance os 200 mil pontos mais adiante, mas avalia que o mercado ficou muito mais dependente do cen\u00e1rio externo, especialmente da evolu\u00e7\u00e3o da guerra no Oriente M\u00e9dio, do comportamento do petr\u00f3leo e das expectativas para os juros nos Estados Unidos.<\/p>\n
Por isso, no curto prazo, Brill afirma estar \u201cmais otimista com o real do que com a pr\u00f3pria renda vari\u00e1vel brasileira\u201d. A avalia\u00e7\u00e3o reflete a percep\u00e7\u00e3o de que a moeda nacional ainda pode continuar se beneficiando do diferencial elevado de juros no Brasil.<\/p>\n
Assim, as opera\u00e7\u00f5es de carry trade, quando um investidor contrai um empr\u00e9stimo a juros mais baixos e investe em um pa\u00eds com juros mais elevados, seguem atrativas mesmo em um ambiente mais vol\u00e1til para a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
J\u00e1 a Bolsa depende de uma retomada mais consistente do fluxo estrangeiro e de uma melhora no cen\u00e1rio global para voltar a acelerar. \u201cAcho que a Bolsa vai bater 200 mil pontos. Mas, nos pr\u00f3ximos meses, a gente vai ver muitos \u201cvai e vem\u201d ainda\u201d, conclui Brill.<\/p>\n<\/div>\n
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Fonte: Gazeta do Povo<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"A marca dos 200 mil pontos no Ibovespa estava no radar do mercado financeiro no in\u00edcio de abril. Embalado pela entrada maci\u00e7a de capital estrangeiro, pelo otimismo com a economia global e pela expectativa de corte de juros no Brasil e nos Estados Unidos, o principal \u00edndice da Bolsa brasileira chegou a bater 199.354 pontos, […]<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":80603,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_seopress_robots_primary_cat":"","_seopress_titles_title":"","_seopress_titles_desc":"","_seopress_robots_index":"","footnotes":""},"categories":[45],"tags":[],"class_list":["post-80602","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/mussicom.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/80602","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/mussicom.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/mussicom.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mussicom.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mussicom.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=80602"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/mussicom.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/80602\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mussicom.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/media\/80603"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/mussicom.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=80602"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/mussicom.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=80602"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/mussicom.com\/noticias\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=80602"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}