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O ambiente econ\u00f4mico segue marcado pela combina\u00e7\u00e3o de riscos externos elevados, incertezas sobre juros nos Estados Unidos e aten\u00e7\u00e3o aos indicadores dom\u00e9sticos no Brasil. Segundo relat\u00f3rio do Rabobank, o cen\u00e1rio ainda re\u00fane fatores de press\u00e3o sobre moedas emergentes, contas externas e decis\u00f5es de pol\u00edtica monet\u00e1ria. \n<\/p>\n
No exterior, Donald Trump prorrogou indefinidamente o cessar-fogo com o Ir\u00e3, mas o Estreito de Ormuz permanece fechado, mantendo o risco geopol\u00edtico em patamar elevado. A avalia\u00e7\u00e3o do Rabobank \u00e9 que mais uma tentativa de acordo entre Estados Unidos e Ir\u00e3 fracassou, apesar da extens\u00e3o do cessar-fogo. A institui\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m aponta que a incerteza tarif\u00e1ria persiste em meio a um quadro fiscal incerto no Brasil em ano eleitoral.<\/p>\n
Nos Estados Unidos, a sabatina de Kevin Warsh para o Federal Reserve teve car\u00e1ter politizado. O processo foi marcado pela defesa da independ\u00eancia do banco central, pela nega\u00e7\u00e3o de um acordo pr\u00e9vio com Trump para cortes de juros e pela \u00eanfase nos juros, e n\u00e3o no balan\u00e7o, como principal instrumento de pol\u00edtica monet\u00e1ria. Tamb\u00e9m houve proposta de reforma do arcabou\u00e7o de infla\u00e7\u00e3o. O Rabobank projeta manuten\u00e7\u00e3o da taxa Fed Funds entre 3,50% e 3,75% na reuni\u00e3o do FOMC de abril. \n<\/p>\n
No Brasil, os dados de atividade de fevereiro vieram abaixo das expectativas. O d\u00f3lar encerrou a semana anterior cotado a R$ 4,9813, o que representou deprecia\u00e7\u00e3o de 0,80% do real frente \u00e0 moeda americana no per\u00edodo. Ainda assim, foi o quinto melhor desempenho semanal entre 24 moedas emergentes. Para o fim de 2026, a estimativa do Rabobank segue em R$ 5,55, diante da expectativa de menor diferencial entre juros locais e externos ao longo de 2026 e de eventual recupera\u00e7\u00e3o global do d\u00f3lar.<\/p>\n
As transa\u00e7\u00f5es correntes ainda n\u00e3o mostraram efeitos do conflito no Oriente M\u00e9dio. Em fevereiro, a conta registrou d\u00e9ficit de US$ 6,0 bilh\u00f5es, abaixo das proje\u00e7\u00f5es do mercado e do Rabobank. Em 12 meses, o d\u00e9ficit soma US$ 64,3 bilh\u00f5es, equivalente a 2,7% do PIB. J\u00e1 o Investimento Estrangeiro Direto manteve trajet\u00f3ria positiva no primeiro trimestre, com entrada l\u00edquida de US$ 6,0 bilh\u00f5es em mar\u00e7o e saldo acumulado de US$ 75,7 bilh\u00f5es em 12 meses, ou 3,2% do PIB. \n<\/p>\n
Na agenda da semana, o principal destaque no Brasil \u00e9 a decis\u00e3o do Copom, com expectativa de corte de 0,50 ponto percentual na Selic, para 14,50%. Tamb\u00e9m ser\u00e3o divulgados o IPCA-15 de abril, o resultado prim\u00e1rio do Governo Central, o IGP-M, dados do Caged, resultado nominal, resultado prim\u00e1rio e d\u00edvida l\u00edquida. Na regi\u00e3o, Chile, Col\u00f4mbia e Peru ter\u00e3o decis\u00f5es de juros, infla\u00e7\u00e3o, desemprego e atividade no foco dos mercados.
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