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A oferta global de a\u00e7\u00facar permanece superior \u00e0 demanda, mas com margem cada vez menor, segundo avalia\u00e7\u00e3o da StoneX. Novas revis\u00f5es nas estimativas de produ\u00e7\u00e3o reduziram o super\u00e1vit mundial da commodity na temporada 2025\/26, per\u00edodo que vai de outubro a setembro, e o saldo global agora deve ficar abaixo de 1 milh\u00e3o de toneladas. O ajuste est\u00e1 relacionado principalmente ao corte nas proje\u00e7\u00f5es da safra da \u00cdndia e a mudan\u00e7as no direcionamento da produ\u00e7\u00e3o no Brasil, maior exportador global do produto. \n<\/p>\n
De acordo com estimativas da StoneX, empresa global de servi\u00e7os financeiros, o saldo global de a\u00e7\u00facar foi revisado de 2,9 milh\u00f5es de toneladas para cerca de 870 mil toneladas no ciclo atual. O principal ajuste veio da \u00cdndia, cuja safra deve encerrar mais cedo do que o esperado, com impactos sobre a oferta mundial.<\/p>\n
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Saldo global de a\u00e7\u00facar \u2013 2025\/26 (out-set). Fonte: StoneX<\/strong><\/p>\n A produ\u00e7\u00e3o indiana foi reduzida de 32,3 milh\u00f5es para 29,7 milh\u00f5es de toneladas, refletindo uma safra mais curta no estado de Maharashtra e produtividade abaixo do esperado em Uttar Pradesh. Ainda assim, o volume representa crescimento anual de cerca de 14%.<\/p>\n Segundo o analista de Intelig\u00eancia de Mercado da StoneX, Marcelo Di Bonif\u00e1cio Filho, o mercado global passa por ajustes na oferta, mas sem ruptura no equil\u00edbrio entre produ\u00e7\u00e3o e consumo. \u201cApesar dos cortes recentes nas estimativas de produ\u00e7\u00e3o de pa\u00edses importantes como \u00cdndia e Brasil, o mercado internacional ainda trabalha com um pequeno super\u00e1vit. Isso tem limitado movimentos de alta mais consistentes nos pre\u00e7os, principalmente diante de sinais de demanda global mais fraca\u201d, afirma.<\/p>\n Outro fator que contribui para manter o mercado abastecido \u00e9 o desempenho de algumas regi\u00f5es produtoras. A safra europeia de beterraba superou as expectativas, com produ\u00e7\u00e3o cerca de 2 milh\u00f5es de toneladas acima do estimado anteriormente, resultado de melhor produtividade tanto na Uni\u00e3o Europeia quanto na Ucr\u00e2nia.
\n<\/p>\n Na Am\u00e9rica do Norte, a safra mexicana tamb\u00e9m apresentou revis\u00e3o positiva. A produ\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00facar no M\u00e9xico foi elevada de 5,1 milh\u00f5es para 5,4 milh\u00f5es de toneladas, impulsionada por ganhos de produtividade nos canaviais.<\/p>\n Mesmo com ajustes nas previs\u00f5es de oferta, o com\u00e9rcio internacional de a\u00e7\u00facar continua marcado por sinais de excesso de produto. Importa\u00e7\u00f5es mais lentas em grandes mercados consumidores e estoques elevados contribuem para a manuten\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os internacionais em n\u00edveis considerados baixos.<\/p>\n \u201cHoje o mercado vive uma combina\u00e7\u00e3o de oferta ainda relativamente confort\u00e1vel e demanda menos din\u00e2mica. Esse contexto ajuda a explicar por que as cota\u00e7\u00f5es seguem pr\u00f3ximas da faixa de 14 centavos de d\u00f3lar por libra-peso no mercado internacional\u201d, explica Marcelo Di Bonif\u00e1cio Filho, da StoneX.<\/p>\n Ao mesmo tempo, fatores externos podem influenciar a trajet\u00f3ria das cota\u00e7\u00f5es. A alta recente do petr\u00f3leo, por exemplo, pode dar algum suporte aos pre\u00e7os do a\u00e7\u00facar ao estimular a produ\u00e7\u00e3o de etanol em pa\u00edses produtores.<\/p>\n No Brasil, maior produtor e exportador global da commodity, as proje\u00e7\u00f5es indicam mudan\u00e7as na estrat\u00e9gia de produ\u00e7\u00e3o das usinas, com maior direcionamento da cana para o etanol.<\/p>\n Para a safra 2026\/27 do Centro-Sul, a estimativa aponta moagem de 620,5 milh\u00f5es de toneladas de cana, com expectativa de leve aumento na \u00e1rea colhida e recupera\u00e7\u00e3o parcial da produtividade.<\/p>\n Apesar do avan\u00e7o na moagem, o mix a\u00e7ucareiro foi revisado para 48,7%, abaixo dos 49,3% estimados anteriormente, refletindo a menor atratividade do a\u00e7\u00facar frente ao etanol. Com isso, a produ\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00facar deve ficar pr\u00f3xima de 40 milh\u00f5es de toneladas, cerca de 0,7 milh\u00e3o de toneladas abaixo da proje\u00e7\u00e3o anterior.<\/p>\n Para o analista de Intelig\u00eancia de Mercado da StoneX, Rafael Borges, a rela\u00e7\u00e3o entre pre\u00e7os do a\u00e7\u00facar e do etanol tem sido determinante para o direcionamento da produ\u00e7\u00e3o. \u201cCom o a\u00e7\u00facar menos valorizado no mercado internacional, muitas usinas tendem a priorizar o etanol no in\u00edcio da safra. Esse movimento reduz o mix a\u00e7ucareiro e acaba limitando o crescimento da oferta de a\u00e7\u00facar no Brasil\u201d, real\u00e7a.
\n<\/p>\n Mesmo assim, o Brasil deve continuar exercendo papel central no equil\u00edbrio global da commodity. O Centro-Sul segue como a principal regi\u00e3o produtora do mundo, e qualquer mudan\u00e7a no mix ou na produtividade agr\u00edcola pode alterar rapidamente o balan\u00e7o internacional de oferta e demanda.<\/p>\n A atual safra 2025\/26 no Centro-Sul, por exemplo, deve encerrar com produ\u00e7\u00e3o pr\u00f3xima de 40,4 milh\u00f5es de toneladas de a\u00e7\u00facar, com mix estimado em cerca de 50,5% ao final do ciclo.<\/p>\n No mercado de biocombust\u00edveis, por outro lado, a expectativa \u00e9 de crescimento da produ\u00e7\u00e3o. O volume total de etanol no Centro-Sul pode alcan\u00e7ar 37,2 bilh\u00f5es de litros em 2026\/27, avan\u00e7o de 10,2% na compara\u00e7\u00e3o anual e novo recorde hist\u00f3rico, impulsionado pela expans\u00e3o do etanol de milho.<\/p>\n Segundo Rafael Borges, da StoneX, essa expans\u00e3o refor\u00e7a a flexibilidade industrial do setor sucroenerg\u00e9tico brasileiro. \u201cO aumento da produ\u00e7\u00e3o de etanol, especialmente de milho, amplia a capacidade do setor de reagir rapidamente aos sinais de pre\u00e7o entre a\u00e7\u00facar e biocombust\u00edvel\u201d, destaca.<\/p>\n Diante desse cen\u00e1rio, o mercado internacional continuar\u00e1 atento \u00e0s decis\u00f5es produtivas do Brasil nos pr\u00f3ximos meses, j\u00e1 que o desempenho da safra brasileira tende a influenciar o saldo global de a\u00e7\u00facar.<\/p>\n<\/p><\/div>\n