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A estrat\u00e9gia de reter soja ao longo de 2026 tende a ser pouco vantajosa para o produtor brasileiro diante de um cen\u00e1rio de margens pressionadas e comercializa\u00e7\u00e3o lenta. Segundo boletim informativo do Informativo Mensal C\u00e9leres\u00ae (mar\u00e7o\/2026), a combina\u00e7\u00e3o entre fundamentos de oferta e o custo financeiro\/log\u00edstico do estoque reduz a atratividade de segurar o gr\u00e3o esperando melhora de pre\u00e7os.
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O material aponta que a comercializa\u00e7\u00e3o de soja no Brasil estava em 40% da produ\u00e7\u00e3o esperada para a safra 2025\/26 at\u00e9 a \u00faltima semana acompanhada, patamar mais de 10 pontos percentuais abaixo da m\u00e9dia hist\u00f3rica. Na leitura da consultoria, esse ritmo evidencia que h\u00e1 volume relevante ainda sem pre\u00e7o definido e que a \u201cdefini\u00e7\u00e3o de margens\u201d do ciclo segue em aberto \u2014 um ponto de aten\u00e7\u00e3o em anos de aperto financeiro na atividade.<\/p>\n
Outro dado destacado \u00e9 que esse n\u00edvel de vendas cobre menos de 60% do custo direto operacional do produtor na safra 2025\/26. Na pr\u00e1tica, isso significa que a decis\u00e3o entre vender, travar pre\u00e7os ou carregar estoque ganha peso na gest\u00e3o do caixa e do risco, especialmente para quem depende de janelas de recebimento e compromissos de curto prazo no p\u00f3s-colheita.
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Ao simular cen\u00e1rios de precifica\u00e7\u00e3o e comparar a curva do custo da soja armazenada com a paridade de exporta\u00e7\u00e3o, a C\u00e9leres indica que provavelmente n\u00e3o valer\u00e1 a pena reter soja ao longo de 2026, porque a paridade ficaria abaixo dos custos de armazenagem na maior parte dos meses. O estudo usa como refer\u00eancia Rondon\u00f3polis (MT) e trabalha com premissas que incluem custos t\u00e9cnicos pagos ao armazenador, al\u00e9m de custo de oportunidade.<\/p>\n
O boletim detalha que, at\u00e9 novembro de 2026, o pre\u00e7o da soja teria que subir cerca de R$ 20 por saca ao longo do ano para compensar a reten\u00e7\u00e3o, um cen\u00e1rio apontado como improv\u00e1vel diante dos fundamentos descritos no relat\u00f3rio. Com isso, o risco de \u201cpagar para esperar\u201d aumenta quando o custo de carregar estoque come parte do potencial ganho de pre\u00e7o.
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Na avalia\u00e7\u00e3o da C\u00e9leres, a leitura de safra cheia no Brasil e estoques globais em alta mant\u00e9m os pre\u00e7os pressionados no curto prazo. Al\u00e9m disso, com o real valorizado, haveria \u201cpouco espa\u00e7o\u201d para sustenta\u00e7\u00e3o das cota\u00e7\u00f5es no mercado dom\u00e9stico. Ainda assim, o boletim ressalta que oportunidades de alta podem surgir com instabilidade cambial (comum em anos eleitorais) e com algum problema de safra nos EUA, influenciado por um El Ni\u00f1o forte no meio do ano.<\/p>\n
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