{"id":60322,"date":"2026-01-29T12:22:27","date_gmt":"2026-01-29T15:22:27","guid":{"rendered":"https:\/\/mussicom.com\/caso-master-gera-crise-no-mercado-de-carbono-aposta-de-lula\/"},"modified":"2026-01-29T12:22:27","modified_gmt":"2026-01-29T15:22:27","slug":"caso-master-gera-crise-no-mercado-de-carbono-aposta-de-lula","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mussicom.com\/noticias\/caso-master-gera-crise-no-mercado-de-carbono-aposta-de-lula\/","title":{"rendered":"Caso Master gera crise no mercado de carbono, aposta de Lula"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div id=\"tp-post-content\">\n<p class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc\">A pir\u00e2mide financeira que ajudou a alavancar cerca de R$ 45 bilh\u00f5es em estoques de cr\u00e9ditos de carbono para o Banco Master e empresas ligadas ao esquema, hoje sob investiga\u00e7\u00e3o da Pol\u00edcia Federal, acendeu o alerta sobre a regulamenta\u00e7\u00e3o do mercado de carbono, um dos pilares da pol\u00edtica clim\u00e1tica do governo Lula.<\/p>\n<p class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc\">O esc\u00e2ndalo exp\u00f4s o descompasso entre a promessa oficial de credibilidade internacional e a realidade de um mercado que cresceu por anos sem regras claras e fiscaliza\u00e7\u00e3o efetiva.<\/p>\n<p class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc\">A aposta da gest\u00e3o Lula, ao sancionar em dezembro de 2024 a lei que estabeleceu as bases do Sistema Brasileiro de Com\u00e9rcio de Emiss\u00f5es (SBCE), era transformar o mercado de carbono em um novo motor da economia e, no futuro, posicionar o Brasil no centro das negocia\u00e7\u00f5es globais desses ativos.<\/p>\n<p class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc\">Na pr\u00e1tica, a proposta previa colocar pre\u00e7o sobre a emiss\u00e3o de gases de efeito estufa, como o di\u00f3xido de carbono (CO\u2082), retirar o mercado da informalidade e criar seguran\u00e7a jur\u00eddica para que a redu\u00e7\u00e3o de emiss\u00f5es se convertesse em um ativo econ\u00f4mico confi\u00e1vel e fiscalizado pelo Estado.<\/p>\n<p class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc\">A l\u00f3gica \u00e9 simples: empresas que poluem menos do que o limite legal podem vender o cr\u00e9dito correspondente \u00e0 redu\u00e7\u00e3o permitindo que outras, com emiss\u00f5es acima do teto, comprem esses cr\u00e9ditos para cumprir suas metas.<\/p>\n<p class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc\">Para viabilizar o sistema, o Minist\u00e9rio da Fazenda criou, no fim de 2025, uma secretaria extraordin\u00e1ria encarregada de organizar as regras do setor e acelerar a implementa\u00e7\u00e3o da lei. O esc\u00e2ndalo envolvendo o Banco Master, por\u00e9m, mostrou que o mercado correu \u00e0 frente do Estado.<\/p>\n<p class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc\">Enquanto o arcabou\u00e7o regulat\u00f3rio \u2014 cuja implementa\u00e7\u00e3o completa est\u00e1 prevista apenas para 2030 \u2014 ainda era desenhado, cr\u00e9ditos ambientais baseados em certifica\u00e7\u00f5es fr\u00e1geis, terras p\u00fablicas e ativos de dif\u00edcil verifica\u00e7\u00e3o j\u00e1 circulavam livremente. Esses ativos, precificados em bilh\u00f5es de reais, foram usados para inflar fundos de investimento ligados ao Master a partir de 2022.<\/p>\n<p class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc\">\u201cO caso \u00e9 emblem\u00e1tico, porque a fragilidade n\u00e3o esteve apenas na conduta de agentes privados, mas em uma falha sist\u00eamica de coordena\u00e7\u00e3o estatal\u201d, afirma Carlos Henrique, CEO da fintech Start Pay.<\/p>\n<p class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc\">\u201cEnquanto o ativo era tratado apenas sob a \u00f3tica ambiental, escapava do escrut\u00ednio rigoroso do mercado de capitais; quando passou a circular como instrumento financeiro, n\u00e3o havia um arcabou\u00e7o capaz de verificar seu lastro fundi\u00e1rio com a mesma agilidade da engenharia financeira.\u201d<\/p>\n<div class=\"postViewMore_post-view-more-container___5wai\" data-mrf-recirculation=\"Post - Veja tamb\u00e9m\">\n<p class=\"gp-styles-module-size-small-afeYRa gp-styles-module-font-family2-afeYRa gp-styles-module-color-secondary-afeYRa gp-styles-module-weight-bold-afeYRa\">VEJA TAMB\u00c9M:<\/p>\n<ul class=\"postViewMore_post-view-more-list__CU_CE\">\n<li class=\"postViewMore_post-view-more-item__2MzRb\"><span class=\"postViewMore_post-view-more-link-icon___stPC\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"16\" height=\"16\" viewbox=\"0 0 16 16\"><rect width=\"16\" height=\"16\" fill=\"none\"\/><g transform=\"translate(3 3)\"><path d=\"M22.5,15l3.4,3.4-3.4,3.4\" transform=\"translate(-15.896 -11.793)\" fill=\"none\" stroke=\"#717171\" stroke-linecap=\"round\" stroke-width=\"1.4\"\/><path d=\"M6,6v4.2a2.452,2.452,0,0,0,2.5,2.4H16\" transform=\"translate(-6 -6)\" fill=\"none\" stroke=\"#717171\" stroke-linecap=\"round\" stroke-width=\"1.4\"\/><\/g><\/svg><\/span><span class=\"postViewMore_post-view-more-link-text__hO_kM\">Fachin indica que inqu\u00e9rito do Banco Master pode sair do STF<\/span><\/li>\n<li class=\"postViewMore_post-view-more-item__2MzRb\"><span class=\"postViewMore_post-view-more-link-icon___stPC\"><svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"16\" height=\"16\" viewbox=\"0 0 16 16\"><rect width=\"16\" height=\"16\" fill=\"none\"\/><g transform=\"translate(3 3)\"><path d=\"M22.5,15l3.4,3.4-3.4,3.4\" transform=\"translate(-15.896 -11.793)\" fill=\"none\" stroke=\"#717171\" stroke-linecap=\"round\" stroke-width=\"1.4\"\/><path d=\"M6,6v4.2a2.452,2.452,0,0,0,2.5,2.4H16\" transform=\"translate(-6 -6)\" fill=\"none\" stroke=\"#717171\" stroke-linecap=\"round\" stroke-width=\"1.4\"\/><\/g><\/svg><\/span><span class=\"postViewMore_post-view-more-link-text__hO_kM\">Moraes quebra sil\u00eancio, nega reuni\u00e3o com Vorcaro e fala em \u201cpadr\u00e3o criminoso de ataques\u201d<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<h2 class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc postParagraph_type-tag-h2__TtFkT\">Esquema do Master tinha cr\u00e9ditos falsos em \u00e1reas da Uni\u00e3o na Amaz\u00f4nia<\/h2>\n<p class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc\">O cr\u00e9dito de carbono reconhecido internacionalmente \u00e9 vinculado \u00e0 redu\u00e7\u00e3o comprovada de emiss\u00f5es. J\u00e1 o chamado &#8220;estoque de carbono&#8221;, usado pelo Master,  representa apenas uma estimativa da quantidade de carbono existente em determinada \u00e1rea, sem garantia de convers\u00e3o em ativo vend\u00e1vel ou lastro reconhecido.<\/p>\n<p class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc\">Segundo reportagens da <em>Folha de S.Paulo<\/em>, projetos ambientais baseados em estoques de carbono falsos foram usados para inflar artificialmente o patrim\u00f4nio de fundos ligados ao Master, envolvendo terras p\u00fablicas da Uni\u00e3o na Amaz\u00f4nia e valores bilion\u00e1rios sem lastro real.<\/p>\n<p class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc\">Familiares de Daniel Vorcaro participaram desde a origem do plano de explorar cr\u00e9ditos de carbono em \u00e1reas p\u00fablicas por meio de uma complexa engenharia financeira envolvendo fundos administrados pela Reag Investimentos, corretora liquidada pelo Banco Central no dia 15 de janeiro sob suspeita de gerir aplica\u00e7\u00f5es abastecidas com recursos do PCC.<\/p>\n<p class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc\">No centro da investiga\u00e7\u00e3o est\u00e1 a Fazenda Floresta Amaz\u00f4nica, localizada em Apu\u00ed, no sul do Amazonas. Documentos indicam que a \u00e1rea pertence \u00e0 Uni\u00e3o, \u00e9 destinada \u00e0 reforma agr\u00e1ria e n\u00e3o poderia ser explorada comercialmente por empresas privadas.<\/p>\n<p class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc\">Mesmo assim, em agosto de 2022 a Alliance Participa\u00e7\u00f5es e Investimentos Ltda. \u2014 controlada por Henrique Moura Vorcaro e Nat\u00e1lia Bueno Vorcaro Zettel, pai e irm\u00e3 do banqueiro \u2014 firmou contrato de op\u00e7\u00e3o de compra das terras com um suposto propriet\u00e1rio local, Marco Ant\u00f4nio de Melo.<\/p>\n<p class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc\">Pelo acordo, a Alliance ficaria com 80% das unidades de carbono vinculadas \u00e0 fazenda, enquanto o intermedi\u00e1rio Jos\u00e9 Ant\u00f4nio Ramos Bittencourt teria os 20% restantes.<\/p>\n<p class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc\">A partir dessa estrutura, foi estimado um volume de 168,8 milh\u00f5es de unidades de \u201cestoque de carbono\u201d, um ativo sem reconhecimento formal no mercado internacional. Esses n\u00fameros foram convertidos em cotas de fundos ligados \u00e0 Reag Investimentos.<\/p>\n<p class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc\">Com a incorpora\u00e7\u00e3o desses valores aos balan\u00e7os, empresas como Global Carbon e Golden Green tiveram seus ativos reavaliados em mais de R$ 45,5 bilh\u00f5es. Documentos analisados indicam que as unidades n\u00e3o possu\u00edam certifica\u00e7\u00e3o reconhecida, metodologia validada ou refer\u00eancia de pre\u00e7o confi\u00e1vel.<\/p>\n<p class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc\">Apesar das disputas fundi\u00e1rias e da aus\u00eancia de lastro reconhecido, auditorias e consultorias de grande porte participaram da precifica\u00e7\u00e3o e da atualiza\u00e7\u00e3o cont\u00e1bil dos estoques de carbono vinculados \u00e0s empresas, sem registrar ressalvas sobre o lit\u00edgio envolvendo sua origem.<\/p>\n<p class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc\">As empresas afirmaram que o invent\u00e1rio de carbono foi realizado pela Universidade Estadual Paulista (Unesp), que teria estimado a exist\u00eancia das quase 170 milh\u00f5es de toneladas de CO\u2082 na \u00e1rea. Em 2020, a Ernst &amp; Young validou a metodologia e fixou o valor unit\u00e1rio em R$ 129,30. Nos anos seguintes, PwC e Crowe elevaram os valores \u2014 o aumento foi de 32% em dois anos \u2014, levando o total contabilizado a R$ 14,6 bilh\u00f5es.<\/p>\n<h2 class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc postParagraph_type-tag-h2__TtFkT\">Caso Master abalou confian\u00e7a no mercado de carbono <\/h2>\n<p class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc\">O caso abriu uma fratura na confian\u00e7a institucional no mercado de carbono brasileiro e colocou sob os holofotes os mecanismos de fiscaliza\u00e7\u00e3o e a capacidade do Estado de dar lastro a ativos ambientais. O mercado ainda aguarda uma resposta robusta do governo federal e dos \u00f3rg\u00e3os reguladores.<\/p>\n<p class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc\">Na Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM), o caso resultou na abertura de um inqu\u00e9rito administrativo em meio \u00e0 troca no comando do \u00f3rg\u00e3o. Jo\u00e3o Accioly Neto assumiu interinamente a presid\u00eancia ap\u00f3s a sa\u00edda de Otto Lobo, sob crescente press\u00e3o pol\u00edtica.<\/p>\n<p class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc\">Accioly disse \u00e0 <em>Gazeta do Povo<\/em> que determinou um levantamento para mapear \u201co que foi feito em rela\u00e7\u00e3o ao Master, o que j\u00e1 foi conclu\u00eddo e o que est\u00e1 em andamento\u201d. Segundo ele, a an\u00e1lise exige reconstruir o percurso do caso, incluindo reclama\u00e7\u00f5es de cotistas, falhas na cadeia de controle e pareceres de auditorias independentes.<\/p>\n<p class=\"postParagraph_post-paragraph__juWZN postParagraph_post-paragraph-innerHtml__Q5vwc\">O presidente interino afirmou que a responsabiliza\u00e7\u00e3o pode alcan\u00e7ar gestores, consultorias e outros agentes envolvidos. \u201cSe voc\u00ea participa de uma opera\u00e7\u00e3o fraudulenta no mercado de capitais, automaticamente se coloca no campo de atua\u00e7\u00e3o da CVM\u201d, disse. Ele minimiza, por ora, falhas do Estado, mas garante que &#8220;todas as frentes ser\u00e3o investigadas e os respons\u00e1veis punidos&#8221;.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/>Fonte: <a href=\"https:\/\/www.gazetadopovo.com.br\/economia\/master-crise-mercado-credito-carbono-aposta-politica-climatica-lula\/\">Gazeta do Povo<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A pir\u00e2mide financeira que ajudou a alavancar cerca de R$ 45 bilh\u00f5es em estoques de cr\u00e9ditos de carbono para o Banco Master e empresas ligadas ao esquema, hoje sob investiga\u00e7\u00e3o da Pol\u00edcia Federal, acendeu o alerta sobre a regulamenta\u00e7\u00e3o do mercado de carbono, um dos pilares da pol\u00edtica clim\u00e1tica do governo Lula. 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