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A conjuntura econ\u00f4mica recente combina sinais de al\u00edvio no cen\u00e1rio externo com desafios persistentes no ambiente dom\u00e9stico, em um contexto ainda marcado por incertezas geopol\u00edticas, fiscais e monet\u00e1rias. Segundo an\u00e1lise do Rabobank, a decis\u00e3o do presidente norte-americano Donald Trump de descartar o uso da for\u00e7a para obter a Groenl\u00e2ndia e de n\u00e3o impor tarifas sobre produtos europeus, ap\u00f3s avan\u00e7ar em um \u201cquadro de um acordo futuro\u201d, contribuiu para reduzir tens\u00f5es no com\u00e9rcio internacional. \n<\/p>\n
No campo da pol\u00edtica monet\u00e1ria, o banco projeta que o Federal Reserve manter\u00e1 a faixa meta da taxa dos Fed Funds inalterada entre 3,50% e 3,75% na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do FOMC. Ainda assim, a combina\u00e7\u00e3o de incerteza tarif\u00e1ria e riscos geopol\u00edticos segue estimulando investidores globais a diversificarem seus portf\u00f3lios, reduzindo a concentra\u00e7\u00e3o em ativos americanos. Esse movimento ocorre mesmo com a persist\u00eancia de d\u00favidas fiscais e pol\u00edticas em economias emergentes, como o Brasil.<\/p>\n
No mercado cambial, o real apresentou desempenho positivo recente. O d\u00f3lar encerrou a semana passada cotado a R$ 5,3713, o que representa uma aprecia\u00e7\u00e3o de 1,60% da moeda brasileira frente ao d\u00f3lar, o nono melhor resultado semanal em uma cesta de 24 moedas emergentes. Apesar desse movimento e do diferencial de juros favor\u00e1vel ao Brasil, o Rabobank mant\u00e9m a expectativa de que o d\u00f3lar termine o ano em torno de R$ 5,60, refletindo o equil\u00edbrio entre fatores externos e riscos dom\u00e9sticos. \n<\/p>\n
No front fiscal, dezembro marcou mais um recorde de arrecada\u00e7\u00e3o federal, que alcan\u00e7ou R$ 292,8 bilh\u00f5es, alta real de 7,5% na compara\u00e7\u00e3o anual. No acumulado do ano, a arrecada\u00e7\u00e3o totalizou R$ 2,886,9 trilh\u00f5es, configurando o melhor desempenho desde 2000. J\u00e1 no setor externo, o d\u00e9ficit em transa\u00e7\u00f5es correntes somou US$ 68,8 bilh\u00f5es no ano, cerca de 3,0% do PIB, impactado pela piora do saldo comercial, enquanto o Investimento Direto no Pa\u00eds atingiu US$ 77,7 bilh\u00f5es, sustentado pelo elevado n\u00edvel de juros.<\/p>\n
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