A escalada do embate entre o Tribunal de Contas da Uni\u00e3o (TCU) e o Banco Central (BC) no caso da liquida\u00e7\u00e3o extrajudicial do Banco Master, decretada em 18 de novembro de 2025, levou o sistema financeiro do pa\u00eds a uma rara atua\u00e7\u00e3o coordenada de bastidores e de comunica\u00e7\u00e3o p\u00fablica para tentar impedir qualquer ind\u00edcio de revis\u00e3o de decis\u00f5es t\u00e9cnicas do regulador.<\/p>\n
O movimento ganhou impulso logo ap\u00f3s decis\u00f5es institucionais, an\u00e1lises e reportagens acenarem para o crescente temor de agentes econ\u00f4micos com a \u201cdesmoraliza\u00e7\u00e3o\u201d do Banco Central e da abertura de precedente para inger\u00eancia externa na supervis\u00e3o banc\u00e1ria, com impacto direto sobre investimentos e juros. O epis\u00f3dio \u00e9 visto como extremamente incomum para a regula\u00e7\u00e3o do setor em 61 anos do BC.<\/p>\n
O advogado Paulo Doering, ex-servidor t\u00e9cnico da \u00e1rea de controle externo do Tribunal de Contas do Estado do Rio Grande do Sul (TCE-RS), destaca que \u201ctudo \u00e9 in\u00e9dito\u201d no epis\u00f3dio envolvendo o conflito entre o Master e as institui\u00e7\u00f5es p\u00fablicas com fun\u00e7\u00f5es claramente fixadas pela Constitui\u00e7\u00e3o. Ele atribui a singularidade – com rea\u00e7\u00f5es de entidades como a Federa\u00e7\u00e3o Brasileira dos Bancos (Febraban), conhecida pela discri\u00e7\u00e3o – ao contexto \u00fanico do caso.<\/p>\n
\u201cPela primeira vez na hist\u00f3ria, STF e TCU cogitaram debater e at\u00e9 questionar decis\u00e3o do BC de liquidar uma institui\u00e7\u00e3o financeira [Banco Master]. J\u00e1 houve discuss\u00f5es judiciais sobre efeitos de decis\u00f5es consumadas do \u00f3rg\u00e3o fiscalizador, mas nunca tentativa de questionar o m\u00e9rito delas a ponto de considerar sua revers\u00e3o\u201d, diz. Desse ineditismo surgiu outro: a mobiliza\u00e7\u00e3o de institui\u00e7\u00f5es financeiras.<\/p>\n
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![\"Dias](\"https:\/\/media.gazetadopovo.com.br\/2025\/12\/26095413\/54325921881_aed43aa018_c-380x214.jpg.webp\")
<\/picture><\/div>\nToffoli imp\u00f5e nova decis\u00e3o \u00e0 PF e reduz prazo para depoimentos do caso Master<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
Rea\u00e7\u00e3o conjunta de bancos explicita gravidade das decis\u00f5es institucionais<\/h2>\n
A rea\u00e7\u00e3o coletiva de entidades do setor financeiro ficou expl\u00edcita na virada do ano. Em 5 de janeiro, elas publicaram uma nota conjunta em defesa da autonomia do BC em que afirmaram que \u201cdepositam plena confian\u00e7a nas decis\u00f5es t\u00e9cnicas\u201d da autarquia e ainda que era \u201cimprescind\u00edvel\u201d preservar a independ\u00eancia dela. O texto destacou tamb\u00e9m que a atua\u00e7\u00e3o do BC \u00e9 \u201cexclusivamente t\u00e9cnica, prudente e vigilante\u201d.<\/p>\n
No mesmo dia, a decis\u00e3o do relator no TCU, ministro Jhonatan de Jesus, de determinar inspe\u00e7\u00e3o no BC e de elevar o tema ao plen\u00e1rio, consolidou a leitura de que a crise havia extrapolado o rito usual. Nesta semana, o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, saiu em defesa do BC, endossou as a\u00e7\u00f5es do Banco Central no caso Master e afirmou que pode se tratar da \u201cmaior fraude banc\u00e1ria da hist\u00f3ria do pa\u00eds\u201d.<\/p>\n
Curiosamente, o presidente do BC, Gabriel Gal\u00edpolo, assinou na ter\u00e7a-feira (13) manifesto internacional em defesa da independ\u00eancia das autoridades monet\u00e1rias e apoio ao presidente do Federal Reserve (Fed), o BC americano, Jerome Powell, que tem sofrido press\u00f5es do governo americano. O texto defende que a independ\u00eancia \u00e9 fundamental para estabilizar pre\u00e7os e o bem-estar geral.<\/p>\n
Na avalia\u00e7\u00e3o de Doering, o sistema financeiro \u2014 que ocupa posi\u00e7\u00e3o central em diversos aspectos da vida de qualquer pa\u00eds e em qualquer momento da hist\u00f3ria \u2014 tender\u00e1 a ser preservado ao final do processo. “Resta saber s\u00f3 at\u00e9 que ponto ceder\u00e1, inclusive em termos de acordos pol\u00edticos”, observa.<\/p>\n
Tens\u00e3o decorre de rela\u00e7\u00f5es do controlador do Master com autoridades<\/h2>\n
O conselheiro de investimentos J\u00falio Hegedus Netto avalia que a rea\u00e7\u00e3o dos bancos brasileiros diante dos embates institucionais em torno do caso Master \u00e9 rara tanto pela forma quanto pela intensidade devido \u00e0 extens\u00e3o e ao peso da rede de personagens do poder beneficiados pelo controlador do Master, Daniel Vorcaro, alcan\u00e7ando todas as cores ideol\u00f3gicas.<\/p>\n
N\u00e3o \u00e9 por acaso, ressalta ele, que esse entrela\u00e7amento confere um car\u00e1ter potencialmente explosivo \u00e0s informa\u00e7\u00f5es contidas no celular e em outras provas coletadas pela Pol\u00edcia Federal (PF) do banqueiro durante as investiga\u00e7\u00f5es, conforme indicam informa\u00e7\u00f5es de bastidores. Tal arranjo faz com que a tens\u00e3o alcance dimens\u00e3o proporcional ao grau de incerteza.<\/p>\n
Hegedus Netto descarta a hip\u00f3tese de disputa entre institui\u00e7\u00f5es financeiras pelos ativos remanescentes do Master, esvaziados por desvios e fraudes. Segundo demonstra\u00e7\u00f5es financeiras de dezembro de 2024, anteriores \u00e0 liquida\u00e7\u00e3o, o banco registrava ativo permanente de R$ 1,7 bilh\u00e3o, mas concentrava ativos com risco de cr\u00e9dito bem superiores: R$ 21,9 bilh\u00f5es.<\/p>\n
A liquida\u00e7\u00e3o extrajudicial do Master foi decretada pelo BC em novembro, ap\u00f3s a identifica\u00e7\u00e3o de suspeitas de fraudes financeiras e de reavalia\u00e7\u00f5es indevidas de ativos. A decis\u00e3o provocou forte debate no mercado e levou \u00e0 mobiliza\u00e7\u00e3o do Fundo Garantidor de Cr\u00e9ditos (FGC) para ressarcir milhares de investidores, ampliando as implica\u00e7\u00f5es institucionais e pol\u00edticas do caso.<\/p>\n
BC e TCU selam acordo para baixar a temperatura do impasse com auditoria<\/h2>\n
A tens\u00e3o com o TCU se elevou quando o BC reagiu formalmente \u00e0s suas decis\u00f5es monocr\u00e1ticas, defendendo que medidas dessa natureza deveriam passar pelo colegiado da Corte de Contas. A partir da\u00ed foi constru\u00edda sa\u00edda negociada, na qual o BC aceitou a inspe\u00e7\u00e3o e o TCU recuou no que diz respeito ao alcance de suas medidas, abdicando de pedir a desliquida\u00e7\u00e3o do Master.<\/p>\n
Diante da grande repercuss\u00e3o negativa das decis\u00f5es do relator, ministro Jhonatan de Jesus, o presidente do TCU, Vital do R\u00eago, precisou vir a p\u00fablico para dizer que apenas o STF tem autoridade para desfazer a liquida\u00e7\u00e3o. Ele admitiu que o mercado acompanhava de forma tensa os desdobramentos da crise em raz\u00e3o de incertezas sobre o alcance delas e os precedentes regulat\u00f3rios.<\/p>\n
Na segunda-feira (12), Vital do R\u00eago, Jhonatan de Jesus e Gabriel Gal\u00edpolo se reuniram na sede do BC em Bras\u00edlia para definir o roteiro capaz de sanar o impasse. Ap\u00f3s o encontro, o presidente do TCU declarou que a Corte de Contas teria acesso total aos documentos que embasaram a liquida\u00e7\u00e3o e cravou: \u201cS\u00f3 o Banco Central podia liquidar o Master \u2014 nunca discutimos isso. Mas cabe ao TCU analisar os documentos\u201d.<\/p>\n
J\u00e1 na manh\u00e3 do dia seguinte, o BC formalizou sua parte no acordo, retirando o recurso que levaria o tema da inspe\u00e7\u00e3o ao plen\u00e1rio, num gesto lido por analistas como tentativa de \u201cbaixar a temperatura\u201d sem, contudo, ceder no ponto central da autonomia t\u00e9cnica. A inspe\u00e7\u00e3o ser\u00e1 tocada por unidade t\u00e9cnica do TCU, com dura\u00e7\u00e3o estimada de um m\u00eas. Mesmo com a concerta\u00e7\u00e3o, as tens\u00f5es continuam.<\/p>\n
Mobiliza\u00e7\u00e3o in\u00e9dita de bancos teve foco na independ\u00eancia do Banco Central<\/h2>\n
O consultor empresarial e palestrante Ismar Becker destaca que a rea\u00e7\u00e3o conjunta de grandes institui\u00e7\u00f5es financeiras, do Banco Central e da opini\u00e3o p\u00fablica contra uma ofensiva articulada no \u00e2mbito do STF e do TCU, marcada pela falta de clareza e pelo objetivo de descredibilizar a autoridade monet\u00e1ria, chamou aten\u00e7\u00e3o pelo perfil inusitado das empresas envolvidas.<\/p>\n
\u201cNunca vi tanta gente do setor financeiro assinando um mesmo documento de protesto, ainda mais surpreendente por se tratar de meio empresarial que tradicionalmente evita se manifestar e prefere permanecer em sil\u00eancio. Creio que a mobiliza\u00e7\u00e3o rara foi movida pela defesa de algo muito maior e absolutamente indispens\u00e1vel: a independ\u00eancia do Banco Central\u201d, afirma.<\/p>\n
Segundo Becker, nos bastidores ficaram evidentes n\u00e3o apenas os abusos j\u00e1 dimensionados tecnicamente a partir da an\u00e1lise de ativos fraudados, mas tamb\u00e9m os choques de vaidade entre alguns personagens influentes do mercado financeiro com tr\u00e2nsito nos c\u00edrculos \u00edntimos de poder em Bras\u00edlia. De forma indireta, essa briga contribuiu para a rea\u00e7\u00e3o coletiva dos bancos.<\/p>\n
\u201cEssa crise est\u00e1 longe de terminar, a come\u00e7ar pela auditoria em curso do TCU no BC, conduzida em meio a encontros reservados e a um v\u00e9u de sigilo. O envolvimento surpreendente da Corte de Contas nesse epis\u00f3dio j\u00e1 foi o suficiente para revelar a complexidade da situa\u00e7\u00e3o, justamente por envolver figuras poderosas dos mundos jur\u00eddico, pol\u00edtico e econ\u00f4mico\u201d, conclui.<\/p>\n<\/div>\n
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