O governo Luiz In\u00e1cio Lula da Silva (PT) e seus apoiadores est\u00e3o entusiasmados com a explora\u00e7\u00e3o da bandeira da soberania nacional, discurso que ganhou tra\u00e7\u00e3o em meio ao tarifa\u00e7o dos Estados Unidos. O \u201cafago\u201d do presidente Donald Trump ao brasileiro durante reuni\u00e3o da Organiza\u00e7\u00e3o das Na\u00e7\u00f5es Unidas (ONU) nesta semana deu mais f\u00f4lego ao sentimento.<\/p>\n
A suposta defesa do Brasil e o contraponto ao \u201cinimigo externo\u201d ajudaram a tirar o governo das cordas, posi\u00e7\u00e3o em que se encontrava desde o in\u00edcio do ano. A desaprova\u00e7\u00e3o chegou ao pico de 57% do eleitorado em maio, num contexto de desgaste pol\u00edtico agravado pelo epis\u00f3dio envolvendo o desvio de recursos no INSS.<\/p>\n
Os n\u00fameros para Lula melhoraram em julho e agosto, ap\u00f3s o tarifa\u00e7o e a queda dos pre\u00e7os dos alimentos, que aliviaram especialmente o bolso das classes mais baixas. Mas o movimento parou por a\u00ed. A \u00faltima pesquisa Genial\/Quaest mostra estagna\u00e7\u00e3o dos n\u00edveis de popularidade do presidente em 51%, o que indica que o efeito do discurso bateu no teto.<\/p>\n
A leitura entre analistas \u00e9 de que os gestos de soberania e enfrentamento externo ajudam a compor o enredo, mas dificilmente sustentam sozinhos a aprova\u00e7\u00e3o presidencial. No centro do tabuleiro ainda est\u00e1 o humor econ\u00f4mico da popula\u00e7\u00e3o, que historicamente pesa mais do que discursos diplom\u00e1ticos, geopol\u00edticos ou identit\u00e1rios na decis\u00e3o do voto.<\/p>\n
“H\u00e1 muitas pesquisas que evidenciam que as condi\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas influenciam a decis\u00e3o de votos dos eleitores”, afirma S\u00e9rgio Sakurai, economista da USP de Ribeir\u00e3o Preto. Para ele, mesmo em tempos de polariza\u00e7\u00e3o e disputas de narrativas \u2014 com identidades pol\u00edticas mais r\u00edgidas, pautas de costumes e desconfian\u00e7a em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s institui\u00e7\u00f5es \u2014, a velha m\u00e1xima da campanha pol\u00edtica \u201c\u00e9 a economia, est\u00fapido\u201d, cunhada por James Carville para a campanha de Bill Clinton em 1992, continua v\u00e1lida.<\/p>\n
\u201cO que afeta a vida do cidad\u00e3o tende a afetar as elei\u00e7\u00f5es,\u201d resume Graziella Testa, cientista pol\u00edtica da Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas (FGV-SP). \u201cE, no Brasil, a economia se tornou o principal formato de responsabiliza\u00e7\u00e3o: o eleitor entende que o cen\u00e1rio econ\u00f4mico \u00e9 consequ\u00eancia das decis\u00f5es do presidente.”<\/p>\n
Daniela Campelo, da FGV-EBAPE, diz que os efeitos eleitorais do discurso da defesa nacional tendem a n\u00e3o ser determinantes para as elei\u00e7\u00f5es de 2026, mesmo com perspectivas de negocia\u00e7\u00f5es das tarifas com os Estados Unidos e uma poss\u00edvel aproxima\u00e7\u00e3o entre Lula e Trump.<\/p>\n
\u201cSe a elei\u00e7\u00e3o fosse hoje, \u00e9 poss\u00edvel que isso tivesse uma vantagem para o governo, mas eu n\u00e3o acredito, a n\u00e3o ser que esse processo continue at\u00e9 o fim do ano ou do ano que vem, o que eu acho que n\u00e3o vai ser o caso,\u201d afirma. \u201cNa hora da elei\u00e7\u00e3o, \u00e9 como as pessoas est\u00e3o se sentindo de fato com a economia, com a vida. Quer dizer, \u00e9 a economia que vai determinar.\u201d<\/p>\n
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E a economia, como anda? <\/h2>\n
Com o crescimento patinando e os juros entre os mais altos do mundo, a economia brasileira enfrenta tamb\u00e9m uma crise fiscal que refor\u00e7a a desacelera\u00e7\u00e3o. O aperto fiscal e a falta de investimentos intensificam a sensa\u00e7\u00e3o de marcha lenta da economia.<\/p>\n
Apesar desse cen\u00e1rio, o desemprego atingiu 5,6% no trimestre encerrado em julho de 2025, o menor \u00edndice desde o in\u00edcio da s\u00e9rie hist\u00f3rica da Pesquisa Nacional por Amostra de Domic\u00edlios (PNAD Cont\u00ednua) do Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE). Esse dado mostra que, embora o crescimento seja limitado, o mercado de trabalho apresenta sinais positivos.<\/p>\n
O desafio para Lula \u00e9 garantir que a percep\u00e7\u00e3o de melhora da economia se estabele\u00e7a junto ao eleitor at\u00e9 as urnas. Embora o desemprego esteja baixo, a infla\u00e7\u00e3o continua sendo um indicador cr\u00edtico para a percep\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica. As proje\u00e7\u00f5es para o pr\u00f3ximo ano indicam que o desafio de reduzir os pre\u00e7os permanece.<\/p>\n
Segundo o Banco Central, a infla\u00e7\u00e3o acumulada em quatro trimestres, medida pelo \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Ampliado (IPCA), deve alcan\u00e7ar 4,8% ao fim de 2025, acima da meta de 3% definida pelo arcabou\u00e7o fiscal. Para 2026, a previs\u00e3o melhora, para 3,6%. Essa trajet\u00f3ria evidencia a persist\u00eancia da press\u00e3o sobre os pre\u00e7os, apesar da desacelera\u00e7\u00e3o do crescimento.<\/p>\n
Para trazer a infla\u00e7\u00e3o de volta \u00e0 meta, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) manteve a Selic em 15% ao ano na reuni\u00e3o de setembro e refor\u00e7ou, em ata, que o atual patamar contracionista deve ser preservado por um per\u00edodo prolongado. Essa decis\u00e3o reflete a estrat\u00e9gia do BC para conter a alta de pre\u00e7os e estabilizar expectativas.<\/p>\n
Para Sakurai, da USP, esse quadro reflete a \u201carmadilha fiscal em que o Brasil caiu h\u00e1 algum tempo\u201d. \u201cSomos um pa\u00eds cujo governo ainda gasta muito e gasta mal\u201d, resume o economista. “Boa parte do dinheiro p\u00fablico vai para despesas correntes, como sal\u00e1rios e benef\u00edcios, sobrando pouco para investimentos produtivos em \u00e1reas que aumentam a capacidade de crescimento do pa\u00eds, como infraestrutura e educa\u00e7\u00e3o. Sem investimento, o potencial de expans\u00e3o da economia diminui e o crescimento tende a ser cada vez menor.”<\/p>\n
O ciclo vicioso, que nasce da falta de controle dos gastos, \u00e9 conhecido. Ao gastar mais do que arrecada, o governo recorre \u00e0 d\u00edvida p\u00fablica, competindo com o setor produtivo por recursos e elevando os juros. Sobram menos recursos para investimentos e cr\u00e9dito, o que impede a melhora da produtividade. Assim, qualquer aumento no consumo resulta em infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
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<\/picture><\/div>\nTCU obriga Haddad a buscar R$ 30 bilh\u00f5es para tapar rombo das contas do governo<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
\u201cPara conter essa alta de pre\u00e7os, o Banco Central mant\u00e9m os juros elevados, o que encarece ainda mais o cr\u00e9dito e desestimula os investimentos privados\u201d, explica Sakurai. Essa explica\u00e7\u00e3o refor\u00e7a a liga\u00e7\u00e3o entre armadilha fiscal, juros altos e baixo crescimento econ\u00f4mico.<\/p>\n
Apesar desse cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico desafiador, ele n\u00e3o \u00e9 suficiente, por si s\u00f3, para afastar o eleitorado. \u201cO Brasil tem crescido acima do previsto nos \u00faltimos anos e o desemprego tem estado baixo,\u201d afirma Sakurai. “A oposi\u00e7\u00e3o n\u00e3o poder\u00e1 usar esses argumentos contra o atual governo.”<\/p>\n
\u201cPara os eleitores menos esclarecidos, isso pode ser suficiente para justificar o voto. J\u00e1 os mais esclarecidos podem ter na crise fiscal um crit\u00e9rio para n\u00e3o votar na continuidade [de Lula].\u201d<\/p>\n
Governo j\u00e1 tem pacotes de bondades pr\u00e9-elei\u00e7\u00e3o <\/h2>\n
J\u00e1 em \u201cmodo elei\u00e7\u00e3o\u201d, o governo Lula age no sentido contr\u00e1rio \u00e0 politica monet\u00e1ria. Enquanto do BC pisa no freio para conter a infla\u00e7\u00e3o, o Planalto investe em medidas populistas para estimular o consumo e criar empregos, injetando dinheiro no mercado via cr\u00e9dito, seja para reforma da casa pr\u00f3pria, motorista de aplicativo ou programas sociais.<\/p>\n
Entre as bondades j\u00e1 anunciadas est\u00e3o a energia el\u00e9trica gratuita para fam\u00edlias de baixa renda (programa \u201cLuz do Povo\u201d), que deve custar cerca de R$ 3,6 bilh\u00f5es por ano, e o subs\u00eddio para o g\u00e1s de cozinha (\u201cG\u00e1s do Povo\u201d), estimado em R$ 5,1 bilh\u00f5es no or\u00e7amento federal.<\/p>\n
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![\"Lula](\"https:\/\/media.gazetadopovo.com.br\/2025\/09\/19105210\/lula-correios-luz-gas-onibus-gratis-380x214.jpg.webp\")
<\/picture><\/div>\nFernando Jasper: Luz, g\u00e1s e \u00f4nibus de gra\u00e7a, e uma estatal a socorrer. Algu\u00e9m pagar\u00e1<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n
O governo estuda ainda oferecer transporte coletivo gratuito. Se a proposta for aplicada para todos os dias da semana em todo o pa\u00eds, o custo pode ultrapassar R$ 50 bilh\u00f5es. Uma vers\u00e3o mais modesta \u2014 v\u00e1lida apenas nos fins de semana e feriados \u2014 j\u00e1 teria custo superior a R$ 4 bilh\u00f5es.<\/p>\n
Apesar do apelo popular, a maioria ainda depende de aprova\u00e7\u00e3o do Congresso . j\u00e1 que programas sociais e subs\u00eddios dependem de autoriza\u00e7\u00e3o or\u00e7ament\u00e1ria e de lei espec\u00edfica.<\/p>\n
Na quarta-feira (24), a agenda econ\u00f4mica avan\u00e7ou com a aprova\u00e7\u00e3o na Comiss\u00e3o de Assuntos Econ\u00f4micos (CAE) do Senado do PL 1.952\/2019 \u2014 substitutivo do senador Renan Calheiros \u2014 que amplia a faixa de isen\u00e7\u00e3o do Imposto de Renda para R$ 5 mil, aplica descontos graduais at\u00e9 R$ 7.350, tributa dividendos e cria um programa de regulariza\u00e7\u00e3o tribut\u00e1ria para contribuintes de baixa renda.<\/p>\n
Trata-se de um projeto similar ao apresentado pelo governo e que tramita na C\u00e2mara dos Deputados. Por l\u00e1, a tramita\u00e7\u00e3o da isen\u00e7\u00e3o vem sendo travada por pautas como a proposta de anistia a envolvidos nos atos de 8 de janeiro e a PEC da Blindagem. Esta previa ativar imunidades a parlamentares e acabou rejeitada por unanimidade pelo Senado.<\/p>\n
O projeto do IR aprovado pelo Senado segue agora para a C\u00e2mara dos Deputados. Mas por l\u00e1 a prioridade ser\u00e1 dada \u00e0 proposta do governo. A vota\u00e7\u00e3o foi anunciada para 1.\u00ba de outubro pelo presidente da Casa, Hugo Motta (Republicanos-PB). No plen\u00e1rio, ser\u00e1 necess\u00e1rio tamb\u00e9m aprovar a compensa\u00e7\u00e3o da perda de arrecada\u00e7\u00e3o, com medidas como a taxa\u00e7\u00e3o de lucros e dividendos para equilibrar as contas p\u00fablicas.<\/p>\n
O projeto de compesna\u00e7\u00e3o do governo do prop\u00f5e a cria\u00e7\u00e3o de uma al\u00edquota m\u00ednima progressiva para pessoas f\u00edsicas com rendimentos anuais superiores a R$ 600 mil. A al\u00edquota pode chegar a 10%, dependendo da faixa de renda.<\/p>\n
O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, afirmou na quarta-feira (24) que a proposta aprovada no Senado n\u00e3o prejudica o projeto do governo. Ele n\u00e3o descartou discutir mudan\u00e7as na proposta, desde que acompanhadas de compensa\u00e7\u00e3o de receitas.<\/p>\n
\u201cA compensa\u00e7\u00e3o ser\u00e1 uma discuss\u00e3o dura, mas n\u00e3o acredito que propostas econ\u00f4micas \u2014 como isen\u00e7\u00e3o e medidas que favorecem a popula\u00e7\u00e3o de baixa renda \u2014 sejam barradas pelo Congresso\u201d, diz Graziella Testa, da FGV. \u201cSeria tacanho fazer isso, sabendo que poderiam ser positivas para o Brasil, apenas para evitar a reelei\u00e7\u00e3o do presidente.\u201d<\/p>\n
Em termos de impacto pol\u00edtico, o resultado dessas medidas come\u00e7ou a aparecer nas pesquisas: entre julho e setembro de 2025, a aprova\u00e7\u00e3o de Lula entre os benefici\u00e1rios do Bolsa Fam\u00edlia subiu de 50% para 64%, segundo levantamento Genial\/Quaest.<\/p>\n
Cen\u00e1rio externo pode apresentar surpresas<\/h2>\n
As expectativas para a economia brasileira em 2025 j\u00e1 refletem esse cen\u00e1rio de crescimento limitado e persist\u00eancia das restri\u00e7\u00f5es fiscais. No relat\u00f3rio de setembro, o Banco Central revisou a proje\u00e7\u00e3o do PIB para 2%, abaixo dos 2,1% estimados em junho, indicando que a desacelera\u00e7\u00e3o deve continuar ao longo do ano. Para 2026, a previs\u00e3o recua ainda mais, para 1,5%.<\/p>\n
Apesar do consenso interno sobre o crescimento limitado, fatores externos ainda podem alterar o cen\u00e1rio. Fabrizio Velloni, economista-chefe da Frente Corretora de C\u00e2mbio e CEO do Group Frente USA, destaca que as incertezas de curto prazo est\u00e3o ligadas principalmente a quest\u00f5es pol\u00edticas internacionais, como o \u201ctarifa\u00e7o\u201d de Trump, \u201cj\u00e1 que n\u00e3o se sabe ao certo o tamanho das consequ\u00eancias para o Brasil\u201d.<\/p>\n
Nesse contexto, os setores impactados continuam tentando negociar exce\u00e7\u00f5es \u00e0s tarifas em Washington e redirecionar a produ\u00e7\u00e3o para outros mercados. Ao mesmo tempo em que muitas exporta\u00e7\u00f5es brasileiras aos EUA v\u00e3o diminuir, \u00e9 poss\u00edvel que, a m\u00e9dio prazo, surjam outros pa\u00edses que ocupem o espa\u00e7o atualmente ocupado por eles, avalia.<\/p>\n
No entanto, a imprevisibilidade \u00e9 a palavra do momento. \u201cMesmo com o empenho da iniciativa privada em contornar as tarifas, nada impede que o presidente americano lance m\u00e3o de outros instrumentos em rela\u00e7\u00e3o ao com\u00e9rcio bilateral daqui at\u00e9 as elei\u00e7\u00f5es,” diz Velloni.<\/p>\n
“Est\u00e1 tudo em aberto, Trump \u00e9 totalmente imprevis\u00edvel. Ele pode promover embargos de outros pa\u00edses para o Brasil como retalia\u00e7\u00e3o. E isso teria impacto, sim, na nossa economia e na infla\u00e7\u00e3o.\u201d<\/p>\n
Em contraste, Campello \u00e9 mais otimista sobre o cen\u00e1rio. Para ela, a infla\u00e7\u00e3o nos Estados Unidos ainda n\u00e3o atingiu seu pico. \u201cEst\u00e1 come\u00e7ando a aparecer, ent\u00e3o precisamos acompanhar”, diz. “Isso deve impedir novas tarifas.”<\/p>\n
Com a press\u00e3o do setor privado, ela acredita ser poss\u00edvel que a reuni\u00e3o entre Lula e Trump gere resultados positivos. “Hoje, existe uma press\u00e3o concreta no Congresso americano por parte da iniciativa privada”, afirma. “As empresas americanas querem reduzir tarifas porque n\u00e3o est\u00e1 sendo bom para os importadores. Ent\u00e3o n\u00e3o duvidaria que desse encontro [de Lula com Trump na ONU] pudesse surgir algo favor\u00e1vel.\u201d<\/p>\n<\/div>\n
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