As incertezas do cen\u00e1rio econ\u00f4mico externo e indicadores que mostram a modera\u00e7\u00e3o no crescimento interno est\u00e3o entre os fatores que fizeram com que o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) decidisse, na semana passada, manter a taxa b\u00e1sica de juros da economia (Selic) em 15%.\u00a0A avalia\u00e7\u00e3o foi divulgada nesta ter\u00e7a-feira (23) na ata da \u00faltima Reuni\u00e3o do Copom, que ocorreu nos dias 16 e 17 de setembro, .![](\"https:\/\/agenciabrasil.ebc.com.br\/ebc.gif?id=1659889&o=node\")
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Ap\u00f3s uma \u201cfirme eleva\u00e7\u00e3o de juros\u201d, o Comit\u00ea optou por \u201cinterromper o ciclo e avaliar os impactos acumulados\u201d. A inten\u00e7\u00e3o \u00e9, de acordo com a ata, manter a taxa de juros atual \u201cpor per\u00edodo bastante prolongado\u201d para garantir que a meta da infla\u00e7\u00e3o seja alcan\u00e7ada.<\/strong>\u00a0<\/p>\n \u201cO cen\u00e1rio atual, marcado por elevada incerteza, exige cautela na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria. O Comit\u00ea seguir\u00e1 vigilante, avaliando se a manuten\u00e7\u00e3o do n\u00edvel corrente da taxa de juros por per\u00edodo bastante prolongado \u00e9 suficiente para assegurar a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta. O Comit\u00ea enfatiza que os passos futuros da pol\u00edtica monet\u00e1ria poder\u00e3o ser ajustados e que n\u00e3o hesitar\u00e1 em retomar o ciclo de ajuste caso julgue apropriado\u201d, afirma o documento.<\/p>\n Na Ata, o Comit\u00ea cita a conjuntura econ\u00f4mica dos Estados Unidos e as tarifas impostas pelo pa\u00eds\u00a0como fatores externos que t\u00eam tido \u201cmaior impacto\u201d do que temas estruturalmente desafiadores<\/strong>, que, por sua vez, t\u00eam tido menor impacto na forma\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os de mercado do que esperado.<\/p>\n \u201cSobressai, assim, o debate sobre o in\u00edcio do ciclo de corte por parte do Federal Reserve\u00a0<\/em>[Banco Central dos Estados Unidos] e o ritmo de crescimento norte-americano, ao mesmo tempo em que persistem d\u00favidas sobre o impacto das tarifas sobre a infla\u00e7\u00e3o norte-americana. De todo modo, os riscos de longo prazo, que inclusive contribuem para tornar o cen\u00e1rio incerto, como a introdu\u00e7\u00e3o de tarifas e a eleva\u00e7\u00e3o de gastos fiscais, se mant\u00eam presentes\u201d, diz a Ata.<\/p>\n No cen\u00e1rio interno, o Copom avalia que \u201ca conjuntura de atividade econ\u00f4mica dom\u00e9stica segue indicando certa modera\u00e7\u00e3o no crescimento\u201d<\/strong>. O comit\u00ea diz ainda que est\u00edmulos fiscais ou de cr\u00e9dito ainda n\u00e3o provocaram impactos relevantes para alterar esse cen\u00e1rio. \u201cAs pesquisas setoriais mensais e os dados mais tempestivos de consumo corroboram, em geral, o prosseguimento de uma redu\u00e7\u00e3o gradual de crescimento\u201d, diz o documento.<\/p>\n Em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, o Comit\u00ea ressalta que as expectativas, medidas por diferentes instrumentos e obtidas de diferentes grupos de agentes, \u201cpermanecem acima da meta de infla\u00e7\u00e3o em todos os horizontes, mantendo o cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o adverso\u201d<\/strong>.<\/p>\n Diante desse cen\u00e1rio, o Copom optou por manter a taxa Selic em 15%. \u201cAp\u00f3s uma firme eleva\u00e7\u00e3o de juros, o Comit\u00ea optou por interromper o ciclo e avaliar os impactos acumulados. Agora, na medida em o cen\u00e1rio tem se delineado conforme esperado, o Comit\u00ea inicia um novo est\u00e1gio em que opta por manter a taxa inalterada e seguir avaliando se, mantido o n\u00edvel corrente por per\u00edodo bastante prolongado, tal estrat\u00e9gia ser\u00e1 suficiente para a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta\u201d, diz a Ata da \u00faltima reuni\u00e3o.<\/p>\n A Selic \u00e9 o principal instrumento do Banco Central para alcan\u00e7ar a meta de infla\u00e7\u00e3o. Quando o Copom aumenta a taxa b\u00e1sica de juros, a finalidade \u00e9 conter o impulso que a demanda aquecida provoca no aumento de pre\u00e7os. Os juros mais altos encarecem o cr\u00e9dito e estimulam a poupan\u00e7a, freando a atividade econ\u00f4mica.<\/p>\n Quando a taxa Selic \u00e9 reduzida, a tend\u00eancia \u00e9 que o cr\u00e9dito fique mais barato, com incentivo \u00e0 produ\u00e7\u00e3o e ao consumo, reduzindo o controle sobre a infla\u00e7\u00e3o e estimulando a atividade econ\u00f4mica.<\/p>\n Os bancos consideram outros fatores al\u00e9m da Selic na hora de definir os juros a serem cobrados dos consumidores, entre eles risco de inadimpl\u00eancia, lucro e despesas administrativas.<\/p>\n Com a decis\u00e3o, o Copom prev\u00ea que a varia\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o, medida pelo \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA), feche 2025 em 4,8%, ainda acima da margem de toler\u00e2ncia. <\/strong>A meta estipulada pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CNM) \u00e9 3%, com intervalo de toler\u00e2ncia de menos 1,5 ponto percentual e mais 1,5 ponto percentual, isto \u00e9, de 1,5% a 4,5%.<\/p>\n J\u00e1 a proje\u00e7\u00e3o para 2026 \u00e9 uma varia\u00e7\u00e3o do IPCA de 3,6%, que deve cair para\u00a03,4% no primeiro trimestre de 2027, \u00edndices mais pr\u00f3ximos do centro da meta.<\/p>\n \u00a0<\/p>\n <\/p>\n \n <\/div>\nCen\u00e1rios interno e externo<\/h2>\n
Meta da infla\u00e7\u00e3o<\/h2>\n
Proje\u00e7\u00f5es<\/h2>\n